8 月23 日-8 月27 日，食品饮料指数涨幅为2.0%，一级子行业排名第16，跑赢 沪深300 约0.7pct。本周中报披露已接近尾声，整体来看白酒业绩多数向好，一 线白酒以稳为主，部分次高端白酒以及地产酒实现较快增长，一方面源于同期白 酒去库存导致报表基数偏低；另一方面部分酒企提价及渠道扩张实现量价齐升。 二季度大众品业绩增速普遍回落，应是受到同期基数偏高、大众消费力较弱，以 及社区团购等新零售渠道扰动所致。往三季度展望，预计疫情对白酒中秋动销影 响不大，中秋节日需求应较为平稳；大众品随着基数效应消失、渠道扰动减弱， 预计企业报表端应有恢复性增长。

1、每周观点：三季度趋势向好，大众品长期逻辑持续 ............................................................................................................... 3

2、市场表现：食品饮料跑赢沪深300 ........................................................................................................................................... 3

3、上游数据：多数农产品价格上行 .............................................................................................................................................. 4

4、酒业数据新闻：8 月中旬白酒批价上涨8.3% .......................................................................................................................... 6

5、备忘录：关注8 月31 日海天味业中报披露............................................................................................................................. 6

6、风险提示 ...................................................................................................................................................................................... 9