4 月，申万银行录得涨跌幅4.18%，跑赢上证指数2.64 pct.，跑赢沪深300 指数4.72 pct.，月涨跌幅在申万31 个一级行业中排名第5 位。板块估值上行。截至4 月28 日，银行板块整体市盈率（历史TTM）4.87X，较上月末上升 0.27X，相比A 股估值折价73.35%；板块整体市净率0.54X，较上月末略升0.03X，相比A 股估值折价69.01%。同比来看，所有期限理财预期收益率均下降，其中1 个月、2 周期收益率降幅最大，分别下降67BP、58BP。

1 行情回顾 .................................................................................................................. 3
2 市场利率 .................................................................................................................. 4
2.1 同业存单到期收益率 ............................................................................................................................ 4
2.2 理财产品预期年收益率 ....................................................................................................................... 5
2.3 银行间同业拆借加权平均利率 .......................................................................................................... 6
3 行业回顾 .................................................................................................................. 6
4 投资建议 .................................................................................................................. 7
5 风险提示 .................................................................................................................. 7