行业观点及投资建议：1）品牌服饰，建议关注改革成效持续兑现，Q4 因适度放开折扣 有望带动天猫平台增长、同时抖音等新平台快速增长，且将发力羽绒服业务的太平鸟 （2022 年18x）。长期看好行业景气度高，精准差异化定位、多品牌矩阵完善的国内第 一运动品牌安踏体育（2022 年42x）；2）纺织织造，建议关注同行因产能集中在南越 而受疫情影响严重，而公司受越南疫情影响小，订单旺盛，扩产提速的优质运动鞋制造 龙头华利集团（2022 年33x）；以及因技术突破打破海外垄断格局，通过差异化产品铸 造高壁垒的高增长民用锦纶一体化龙头台华新材（2021 年23X）。

板块表现 .............................................................................................................. - 3 -

行业数据 .............................................................................................................. - 3 -

品牌服饰：疫情&水灾下服装零售额同比-6%，越南订单转移下服装出口回升- 3 -

棉纺制造：新疆棉&越南订单转移，棉价维持高位，供需缺口持续扩大 ..... - 9 -

行业公告&资讯 .................................................................................................. - 12 -

风险提示 ............................................................................................................ - 14 -

附录：图表 ........................................................................................................ - 15 -

投资评级说明 .................................................................................................... - 16 -