本期出口大幅回落，进口低位维稳，顺差维持高位。由于国内疫情封 控形势的延续，对整个供应链生产以及物流造成较大的影响，对于出 口的冲击也终于显现。无论是出口国别还是出口商品均呈现较明显的 下滑。实际上目前海外需求虽边际回落但仍可观，与此同时以越南为 表的东南亚多国3 月以来出口回升，或承接了部分因国内疫情封控而 转移的外贸订单需求。进口维持平稳，并未出现进一步恶化。大宗原 材料进口有所恢复，但由于机电进口增速继续下滑，拖累了进口的整 体表现。

1 事件：4 月外贸数据公布 ............................................................ 3

2 事件解析：数据特征和变动原因................................................. 3

2.1 出口大幅走弱，进口维稳 ................................................. 3

2.2 贸易结构进一步改善 ......................................................... 4

2.3 海外需求仍可观，东南亚承接 .......................................... 5

2.4 大宗进口恢复，机电进口仍在下滑 ................................... 6

2.5 顺差维持高位.................................................................... 7

3 事件影响：对经济和市场 ........................................................... 8

3.1 疫情冲击出口效应显现 ..................................................... 8

3.2 “抑”阶段中等待机会 ..................................................... 8

4 事件预测：趋势判断 ................................................................... 8

4.1 疫情冲击渐消，出口有望修复 .......................................... 8

5 风险提示： ................................................................................. 8