“价格战”处于第三阶段：自2019 年“11.11”开始，格力空调提出“百亿让利”的降价促销，引发资本市场对于空调“价格战”的大讨论。我们在2020年1 月份草根调研了全国10 个城市的56 家格力空调门店。我们看到“百亿让利”的相关促销还在继续：1）四大特价机系列还有在售。四大特价机系列在草根调研的门店中都至少有1 种出样，部分地区将价格小幅上调，但依然很优惠。2）四大特价机系列之外，还有新的优惠机型。在华东地区，我们还发现有“俊扬”系列的产品价格低至跟“俊越”类似。这一阶段的促销，特点是活动小型化、机型多样化。

投资概要 .. 4

1. 样本分布............ 5

2. 促销现状............ 6

2.1. “价格战”还在继续吗？ ...... 6

2.2. “俊越”特价机还能买到吗？ ............. 9

2.3. 空调未来会降价还是提价？ . 10

3. 从门店看格力的渠道管理 ............. 10

3.1. 老店多，格力渠道稳定性好的一种体现 ........... 10

3.2. 家用空调型号繁多 ..11

3.3. 渠道对中央空调接受度高 .... 12

3.4. 生活电器布局初现规模，但还有提升空间 ........ 13

4. 风险提示.......... 15

5. 附录：格力空调“11.11”和“12.12”期间的促销活动 . 16