春节消费市场受疫情管控政策影响下，我们认为短期速冻&复调板块相对受益；卤制品&乳制品&啤酒&白酒略有影响，考虑低基数实现修复性快增长的概率仍高；其他板块影响相对中性。（1）白酒板块，疫情散发影响部分节前白酒消费，节后有望同比明显改善，综合判断春节旺季白酒消费具备弹性。节前板块望维持震荡行情，期待旺季动销验证后再次凝聚共识，建议继续紧抱白酒龙头。首推贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖；推荐酒鬼酒、今世缘、洋河股份、古井贡酒。（2）食品板块，在疫情相对可控背景下，我们认为食品板块可按三条主线布局：①疫情下短期受益、长期加速的新消费板块龙头，首推安井食品、颐海国际，推荐三全食品、天味食品。②短期疫情略有影响，长期成
长逻辑不改，短期若有回调可择机布局，推荐绝味食品、华润啤酒、重庆啤酒、伊利股份、蒙牛乳业、现代牧业。③短期疫情影响有限，长期逻辑未变，可继续看长做长布局，推荐中国飞鹤、海天味业、恒顺醋业。