12 月社会消费品零售总额单月同比增加4.6%至40566 亿元；1-12 月社会消费品零售总额累计391981 亿元，同比下降3.9%，降幅较1-11 月收窄0.9个pct。

1 社零方面：12 月社会消费品零售同比增长4.6%，消费需求持续回暖。 ............................................................ 4

2 地产端：12 月地产销售面积延续高增长，竣工连续三月正增长。 ......................... 6

3 投资建议 .............................................................................................................................................................................. 8

风险提示： .............................................................................................................................................................................. 9