基建跳升由于消费出口地产投资，水利/电力/道路/公设反弹力度最大。(1)2022 年1-2 月全国固定资产投资同增12.2%、比2021 年加快7.3 个百分点，社会消费品零售总额同增6.7%、下降5.8 个百分点，出口同增16.3%、下降13.6 个百分点。(2)基础设施投资同增8.1%、比2021 年加快7.7 个百分点，制造业投资增长20.9%、加快7.4 个百分点，房地产投资增长3.7%、下降0.7 个百分点。(3)水利投资增长22.5%、比2021 年加快21.2 个百分点，电力等投资同增11.7%、加快10.6 个百分点，道路投资增长8.2%、2021 年全年下降1.2%，公共设施投资增长4.3%、2021 年下降1.3%。

1. 重点公司推荐 .............................................................................. 4
1.1. 中国电建：22 年1-2 月新签同增2%，水利水电新签同增12% 4
1.2. 中国中铁：基建龙头规模最大,股权激励/估值历史底部 ........... 6
1.3. 中国交建：21 年新签同增19%,基建REITs 发力催化资产重估 7
1.4. 中国建筑：1-2 月新签增1%，其中境外新签增55% ............... 8
1.5. 中国铁建：21 年新签增10%，铁路建设/物流订单高增......... 10
1.6. 中国化学：2 月新签增97%超预期，己二腈/气凝胶/PBAT 可期
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1.7. 中国中冶：2 月新签同增26%，两年复合增速49%............... 12
1.8. 华设集团：基建设计龙头22 年业绩加速反转，推进智能化/数字
化 14
1.9. 杭萧钢构：定增完成助力数字化基建,专注绿色建筑布局BIPV
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2. 盈利预测表 ................................................................................ 16
3. 宏观、行业图表 ......................................................................... 16
4. 风险提示 ................................................................................... 18