创新药板块受多方面因素影响，目前整体估值已基本回落至疫情前水平，从中长期角度看，我们认为板块估 值已经回归理性，当前时间节点具有较好的中长期布局价值。 随着多项创新药相关的注册审批、医保准入、终端推广等政策发布，中国创新药行业发展已进入规范化发展 新阶段。中国创新药行业持续快速发展，部分商业化品种具备重磅品种的潜力，随着进入商业化阶段的品种 持续增多，就创新药企业而言，结合自身产品特点，采取符合企业自身资源禀赋的创新药策略有机会在商业 化阶段获得更大的成功。

一、投资价值………………………………… P3

二、政策………………………………… P6

三、行业概况………………………………… P9

四、商业化进度………………………………… P20