支付动作包括信息流的传递和处理以及资金流的结算和清算。国际支付体系中，各国支付系统承担资金流的清算结算功能和信息流处理功能，SWIFT 系统则承担信息流传递功能。我们认为，SWIFT 系统的区域布局中，27 个金融中心城市是形成全球系统不可或缺的核心环节，不会出现核心区域或核心节点被排除的情形。

从支付原理看国际收付清算体系 ....................................................................................... 1

支付的原理：资金流与信息流的流动 ................................................................................ 1

资金清算系统：信息流处理，资金流划拨的基础设施 ....................................................... 1

SWIFT：传递信息流，不影响资金流 ................................................................................ 2

SWIFT：构建全球闭环网络 .............................................................................................. 3

区域特征：两大中心、三大区域 ....................................................................................... 3

币种特征：美元与欧元合计占比稳定在70%以上 ............................................................. 4

治理架构：中立性协会组织，董事会主导制 ..................................................................... 5

SWIFT 对接模式：系统设计差异带来模式差异 ................................................................ 6

美国：SWIFT+CHIPS+Fedwire 共同完成跨境支付 .......................................................... 6

欧元区：基于TARGET 系统的境内外整合模式 ................................................................ 8

中国：CIPS+CNAPS 共同完成，SWIFT 为可选项 ........................................................ 10

经营原则：平衡中立性与合规性 ..................................................................................... 12