香港的离岸人民币资金池“水位"正在逐渐回升。在美元弱势、人民币走强的大背景下，香港的人民币存款规模已悄然增长至五年以来高位。

　　5月31日，香港金融管理局（下称“金管局"）发布2021年4月的货币统计数据，当月香港人民币存款余额达7820亿元，环比增长1.2%，月末余额连续两个月回升，并且达到自2016年3月以来逾五年的次高水平。

　　香港的人民币存款余额自2020年11月起重上7000亿元，并在2021年1月逼近8000亿元。该月7977亿元的数据也是2016年3月以来的新高。有关数据在今年2月短暂回落，并从3月起再度回升。

　　金管局称，存款变动受包括利率走势、市场集资活动等多项因素影响，适宜做较长期的趋势观察，毋需解读个别月份波动。

　　香港离岸人民币存款余额回升，部分原因与美元汇率持续走弱有关。自2020年第二季度起，新冠肺炎疫情冲击美国经济，美元指数开始下探，美元资产贬值的背景下，市场将目光转向经济和汇率相对强势的亚洲，香港人民币存款余额，在同期内逐渐回升。

　　伴随美国通胀复苏和加息预期升温，美元汇率在2021年进一步承压，香港人民币存款同期也大幅提升。2021年4月的存款数据，同比增幅高达近20%。

　　星展银行香港高级经济师周洪礼称，人民币近期汇率表现强势，导致香港个人投资者持有人民币的意愿自然加强，部分内地企业或也更愿在离岸市场放置人民币资产。

　　金管局数据亦显示，2021年4月份香港跨境贸易结算的人民币汇款总额为5618亿元，尽管环比下跌17%，但历史数据显示，往年4月汇款额均出现低于3月的周期现象。2021年4月香港跨境贸易结算的人民币汇款同比仍有4%的增长，有关数据也和人民币存款一样，在2020年初开始逐渐回升，并在2021年3月达到6764亿元，创下2015年10月以来4年半新高。

　　离岸人民币汇率近月不断走强。2021年5月25日，美元兑离岸人民币汇率跌破6.39，盘中更曾跌破6.36。为应对汇率上涨，市场情绪过热，央行时隔14年首次上调外汇存款准备金率，由现行的5%提高到7%（参见财新网 《应对汇率上涨 央行时隔14年首次上调外汇存款准备金率》）。

　　除汇率外，人民币国际化也是香港离岸人民币资金池的回涌的另一原因。香港一直拥有全球最大的离岸人民币资金池，并曾在2014年底达到高峰，人民币存款规模超过1万亿元，但其后存量逐渐下降，最多曾跌至2017年3月仅约5000亿元。即使人民币兑美元汇率在2017年全年有所升值，香港人民币存款规模却也仅略微增长，波澜不大。

　　渣打银行在最新一份人民币研究报告中称，粤港澳大湾区的发展促进了人民币国际化。该行访问了超过1000家大湾区内的企业，21%的企业已经开始使用人民币进行跨境结算，半数有计划开始使用人民币跨境结算。约两至三成的受访企业亦预期，人民币国际化相关政策有望更加宽松，例如跨境渠道增加、额度提升、账户结构要求简化和结算流程效率提升等。

　　不过，由于中美角力和地缘政治等因素，“人民币国际化目前推行会比较谨慎。"一名金管局人士说道。

　　离岸人民币债券市场回暖，也推高了香港离岸人民币资金池“水位"以及离岸人民币汇率。中国人民银行自2018年底以来先后在香港发行累计超过2000亿元的人民币央行票据，推动香港离岸人民币市场发展。而据根据渣打银行统计，以人民币计价的境外离岸企业债券（点心债）发行量，也在近期创出多年新高。

　　渣打统计显示，2021年前四个月，除央行票据外的离岸人民币债券累计发行量，达到580亿元，仅次于2014年时最高位的980亿元。香港特区政府外汇基金持有的香港按揭证券有限公司，以及数家香港地产商成为主要的人民币债券发行方。