2020 年6 月社会消费品零售总额同比下降1.80%， 降幅比4月收窄1 个百分点，连续4 个月持续收窄。细分行业中，除了餐饮、石油、纺服、金银珠宝、家具、汽车外，其他品类零售均实现同比正增长；汽车、家具由5 月份的同比正增长转为6月份的负增长；金银珠宝6 月同比降幅较5 月降幅扩大；化妆品、通讯器材、家电6 月同比增速较5 月大幅提升。疫情在我国二次爆发概率很低，市场关注重点从必选消费转至可选消费复苏，消费热点板块存在轮动，近期建议关注百货、黄金珠宝、家居家具、保健品、乳制品、厨电、体育服饰等行业的投资机会。

1、6 月社零同比降幅继续收窄，大部分品类同比实现正增长 ...... 3

2、投资建议 ......... 8

3、风险提示 ......... 8