美国保险资管满足集团内保险资金的资产管理以及第三方机构和个 人资金的财富管理需求。保险资管机构是全球大资管行业的分支之 一，美国保险资管规模排名世界第二。美国保险资管核心满足集团内 资金资产管理和第三方机构客户和个人客户的财富管理需求，其中集 团内保险资金是美国保险资管发展的底盘，第三方资金增长较快，机 构客户成为第三方资金的主要来源。

1. 美国保险资管满足集团保险资金和三方资金需求 .......................... 3

1.1. 保险资管是大资管分支之一，美国保险资管排名全球前列 ...... 3

1.2. 美国保险资管满足集团资金资产管理和三方资金财富管理 ...... 4

1.3. 集团保险资金是底盘，机构客户为第三方资金主要来源 ......... 6

2. 产品种类齐全，兼具专业投顾服务，渠道多元化 .......................... 7

2.1. 保险集团内资金以固收配置为主，内部直接委托资管管理 ...... 7

2.1.1. 产品以固收类资产为主，强调资产负债收益久期匹配....... 7

2.1.2. 直接委托保险资管子公司进行保险资金管理................... 10

2.2. 定制化产品和专属财富顾问满足第三方机构需求 .................. 10

2.2.1. 多元化和定制化产品满足第三方机构的个性化财富管理需求 10

2.2.2. 投顾团队主动获客，精品店自带流量 ............................. 12

2.3. 第三方个人注重财富管理，保险资管多渠道获客 .................. 12

2.3.1. 多样化产品供给及投顾服务满足个人客户的财富管理需求13

2.3.2. 多渠道营销个人第三方客户，直销代销共同发力............ 13

3. 美国保险资管核心竞争力在产品，头部优势明显 ........................ 14

3.1. 成熟的固收投资能力及收购多元化产品线是核心优势 ........... 14

3.2. AUM 衡量保险资管实力，头部险企旗下资管竞争力凸显 ..... 16

4. 管理费用是保险资管收入主要来源，由AUM 驱动 ..................... 16

5. 风险提示 ................................................................................... 18