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电信服务行业：多重拐点催化，运营商估值修复还远吗?

加工时间：2021-01-18 信息来源：EMIS

索取原文[20 页]

关键词：电信服务；运营商；行业报告
摘要：

回顾历史，伴随每一代通信网络制式的切换，运营商都经历一轮估值重塑周期。2021 年是 5G 规模化建网第二年，当前运营商板块处在历史估值底部，与业绩企稳向好的基本面相悖，我们认为运营商处在多重拐点下，建议关注估值修复机会。

目录：

投资逻辑
基本面企稳向好是确定性方向
5G渐进式长周期，经营杠杆将逐步释放
海外资金面短期存不确定性

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