市场认为，中国的大宗商品需求低增长，大宗供应链行业没有成长性。我们认为，大宗供应链大行业、小公司，头部公司基于竞争优势，市场份额快速提升。当前行业集中度低、国内龙头与国外龙头差距大，未来成长空间大，有望持续高增长。

1. 公司成长性好吗？好 ..................................................................................................................... 4

2. 竞争门槛高吗？高 ......................................................................................................................... 5

3. 盈利能力强吗？强 ......................................................................................................................... 6

4. 杠杆高吗？不高 ............................................................................................................................. 7

5. 现金流差吗？不差 ......................................................................................................................... 8

6. 风险大吗？不大 ............................................................................................................................. 9

7. 投资建议 ........................................................................................................................................ 10

8. 风险提示 ........................................................................................................................................ 10