生物制品呈现分化中复苏态势，重点关注边际改善的细分板块。根据 wind 数据整理，23H1 生物制品板块上市公司合计实现收入 640.16 亿元（同比增长 8.8%，以下均为同比口径）、净利润 146.27 亿元（-5.2%）、扣非净利润 138.36 亿元（-1.9%）。其中，第二季度生物制品行业上市 公司合计实现收入 333.07 亿元（+7.3%）、净利润 69.47 亿元（-4.8%）、扣非归母净利润 65.60 亿元（+0.5%）。行业收入增速较低主要系 23 年新冠疫苗销售收入大幅下降所致，利润端出现下滑主要系新冠疫苗 销售大幅下滑叠加部分疫苗企业出现新冠疫苗退货导致利润大幅减少，以及部分疫苗公司计提新冠相关资产减值所致。