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利空因素渐聚 铜价调整或来临
8月上旬,国内外铜价自高位明显回落,我们认为7月底铜价反弹的主要原因是美联储释放不急于削减QE的态度,以及中国央行“降准”缓解货币紧缩引发的投资需求,并非由消费强劲驱动。从未来铜市场驱动逻辑来看,利空因素逐渐升温。铜价之所以短期抗跌或者跌势不畅的原因在于全球铜显性库存还处于低位,市场可用于交货的量或者可流通的量较少,不足以在短期对铜市场形成系统性抛压。
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