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东风行万里,制药行业的中国时刻——深度研究
中国创新药正在通过出海交易影响全球创新药市场。考虑到 MNC 仍有充足 动机及实力来达成交易,且中国创新药研发具有持续的早期效率及成本优势,我们预计 BD 热潮将持续为中国创新药产业链贡献现金流,建议关注ADC、GLP-1 及其他代谢、二代 IO 及 TCE 等领域中的 FIC/BIC/研发进度排序靠前的优质资产。