装配式是指一种在工厂预制构件、在现场连接安装的建造方式，区别于传统建筑模式，装配式大大减少了人工作业和现场湿法作业，且融合了大量数字化技术，符合建筑业产业现代化、智能化、绿色化的发展方向

一、关于装配式，我们需要了解什么 ....... 6

（一）如何定义装配式 ..... 6

（二）装配式的优势何在 . 7

（三）玩家介绍：民营企业脱颖而出 ................. 8

二、装配式风口正盛，成长性、变革性兼具 ........... 11

（一）政策驱动，行业供需同增 ..... 11

1、顶层政策不断出台，给出明确发展目标 . 11

2、地方政策形成补充，重点地区要求更高 . 12

（二）人口因素激发内生动力 ......... 13

（三）产业配套逐步完善，推动成本进一步下降 ............. 15

（四）龙头公司领跑，享受行业红利 ............... 16

三、数万亿装配式市场有望开启 ............. 16

（一）装配式建筑：未来五年行业复合增速或将达20% . 16

（二）装配式装修：公共建筑市场先行，住宅有待开发 . 17

1、公共建筑领域需求广阔，长租公寓与酒店增势迅猛 ................. 17

2、长期看好商品住宅市场，万亿装配式装修蓝海待开发 ............. 19

四、三个维度看装配式建筑与传统建筑差异何在 ... 21

（一）商业模式差异：分工明晰，创造更大利润空间 ..... 21

（二）研究方法差异：量价跟踪增强可研究性 ................. 22

（三）财务数据差异：周转、盈利均有望改善 ................. 24

五、重点公司 ......... 25

（一）鸿路钢构 ............... 25

（二）精工钢构 ............... 25

（三）亚厦股份 ............... 26

（四）全筑股份 ............... 26

（五）远大住工 ............... 27

（六）华阳国际 ............... 27

六、风险提示 ......... 28