疫情影响下的银行理财子公司运行新态势。疫情影响之下，银行理财 子公司设立持续推进、产品发行数量稳中趋降，并呈现诸多新特征： 一是多款“抗疫”相关理财产品推出，大行“头雁”效应明显；二是 从投资者教育、产品销售等维度加速线上化布局；三是资产负债摆布 压力加大，随着疫情不断蔓延及全球金融市场震荡，理财资产配置也 从相对舒适区间，变为不得不面临收益率倒挂、回撤幅度加大等多重 挑战，且资产端压力逐步向负债端传导。通过归纳理财子公司所发行 的全部625 只产品特征，我们认为由于理财子公司产品较长封闭期设 置、固收型产品主导等因素，整体资产负债端压力可控。

1、 疫情影响下的银行理财子公司运行新态势 ................................................................................. 3

1.1、 3 月份银行理财子公司运行 ..................................................................................................................... 3

1.2、 后续监管政策展望 ................................................................................................................................... 8

2、 近期银行业相关政策动态 ........................................................................................................ 11

3、 2020 年2 月银行理财整体运行情况 ........................................................................................ 12

3.1、 2 月理财产品发行情况 .......................................................................................................................... 12

3.2、 2 月理财产品到期及提前终止情况 ........................................................................................................ 16

3.3、 2 月理财产品存量情况 .......................................................................................................................... 17

3.4、 2 月流动性环境与理财产品收益率走势 ................................................................................................. 19

4、 2020 年2 月各家理财子公司产品发行及存量情况 .................................................................. 25

4.1、 2 月各家理财子公司产品发行情况 ........................................................................................................ 25

4.2、 2 月末各家理财子公司产品存量情况 .................................................................................................... 31

5、 资管业务新闻动态 ................................................................................................................... 32

6、 风险提示 ................................................................................................................................. 33