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造纸轻工行业：纸业解码，包装纸淡季有可能不淡吗？
截至12月中旬，文化纸逐步进入淡季，但考虑到内需消费回归正常，且外需出口仍较旺盛，我们认为包装纸淡季价格或有超预期可能性。展望2021年，我们预期下游需求有望从疫情影响中恢复，行业成本支撑有望整体强化，各类成品纸价格中枢同比有望迎来抬升，利好纸企盈利改善，玫龙纸业、太阳纸业等扩产积极的龙头纸企有望迎来量价齐升。
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