随着深圳等地出台二手房价格参考机制，“限价”政策从新 房扩散至二手房市场，考虑深圳政策效果良好，不排除后续在更多热点 城市落地，未来全国房价或呈窄幅波动，行业逐步迈向“管理红利” 时 代，更加考验房企成本及效率管控、产品议价等能力。板块投资方面， 由于拿地毛利率未见企稳，短期开发类房企估值仍将承压；中期关注资 金端压力下，二、三批次集中供地降温带来的开发类房企估值修复。

一、 深圳、无锡等地陆续出台二手房参考价格机制..................................................4

二、 政策背景：存量房时代下，二手房市场亟待规范...............................................4

三、 政策影响：变相提高首付，抑制炒房氛围.........................................................6

四、 政策效果：深圳二手房成交大幅回落，楼市热度趋稳........................................7

五、 投资建议 ..........................................................................................................9

六、 风险提示 ..........................................................................................................9