过去一个月 (6.10 - 7.10)费城半导体指数+3% (纳斯达克综合指数+6%)，台湾电子指数+9% (台湾加权指数+3%)。大多数半导体IC 设计公司以及晶圆代工厂之彭博一致性预期出现下修，我们认为是对终端需求复苏力道转趋保守所致。以月度来看，电子上游收入同比普遍上升，除反映去年同期的行业库存调整导致的较低基期，亦反映海思的拉货动能。以季度来看，多数半导体业者同比强劲增长，其中以IC 设计、被动元件、面板及记忆体优于市场预期较多，主因面板及资料中心需求稳健以及较佳的价格趋势。

一、月营收资料及市场一致性预期跟踪 .............................................................................. 4

二、半导体和主要零件数据追踪 ......................................................................................... 8

（一）华为缺口可望被其他客户部分消弭 .................................................................. 8

（二）DRAM 下游库存温和调整，NAND 竞争压力渐增 ........................................ 13

三、面板数据追踪............................................................................................................. 19

（一）7 月价格急涨，然品牌获利空间萎缩或后市价格阻力 ................................... 19

四、风险提示 .................................................................................................................... 22