国庆节后首个交易日（本周五），市场迎来普涨，前期回调较为明显的装配式产业链龙头表现亮眼，如鸿路钢构上涨8.35%、亚厦股份上涨6.74%、华阳国际上涨5.05%、精工钢构上涨4.42%。我们在此前装配式产业链标的普遍回调之际曾提到，决定企业合理价值的因素包括盈利水平、市场流动性所带来的风险偏好及未来的业绩预期增速（确定性）等因素，随着国内经济逐渐步入正轨，流动性边际宽松状态难以持续，风险偏好提升所带来的估值溢价正在消退，但从本轮表现较好的其他行业龙头来看，市场对于具备较高确定性的标的给予更高的估值溢价，而装配式产业链的β（景气度）和龙头企业的α（经营质量）正是奠定了其业绩的高确定性，从而助力相关标的估值迎来修复。

给确定性估值溢价，继续看好装配式产业链 ...... 3

一周行情回顾 ....... 4

估值情况  5

基础数据  7