短期疫情不会冲击宠物经济扩张的长期增长逻辑，宠物食品行业最最先受益国内宠物经济发展，目前国内多家出口起家的宠物食品公司均将战略重心从出口转向国内市场，建议关注A 股上市公司佩蒂股份、中宠股份。宠物医疗是最大的宠物服务子领域，行业进入壁垒高，强者恒强，建议关注相关标的登录资本市场动向。

一、疫情短期影响宠物服务线下消费，推动线上消费服务 ................................................................................. 4

二、宠物经济扩张长期逻辑不变，看好宠物食品与宠物医院 ............................................................................. 5

（一）“宅家+晚婚+少子+城市”化趋势，驱动国内宠物行业发展 .............................................................. 5

（二）宠物食品最先受益，渠道变迁助推本土品牌崛起 ............................................................................. 6

1、宠物食品行业率先发展，本土企业发力国内高增长可期 ................................................................. 6

2、相关公司 ........................................................................................................................................ 7

佩蒂股份：咬胶龙头进军国内市场，扩产及拓展新品类释放增长动力 ................................................. 7

中宠股份：宠物零食出口龙头，全力布局国内市场 ............................................................................. 8

（三）宠物医疗高门槛资本重仓，强者恒强成趋势 ..................................................................................... 8

三、投资建议 ................................................................................................................................................... 10

四、风险提示 ................................................................................................................................................... 11