8 月产量同比接近于零，批发同比连续4 个月正增长。乘联会口径：狭义乘用车产量实现164.4 万辆（同比-0.2%，环比-2.7%），批发销量实现173.6 万辆（同比+6.9%，环比+6.1%），零售销量实现170.3 万辆（同比+9.0%，环比+6.6%），其中新能源乘用车批发10 万辆（同比+40.9%，环比+20.5%）。背后可能原因分析：1）8 月批发连续正增长，得益于“产业链复工复产恢复正常+车企强有力促销+中央/地方刺激政策出台”三方面。2）批发同比增速高于产量，核心原因为今年的高温假集中于8 月初，厂家生产受影响，批发走势前低后高，较顺畅。8 月传统乘用车企业库存-9.2 万辆，企业累计库存为-44 万辆，渠道库存预计季节性小幅补库。展望9 月：北京车展+国庆中秋双假期预热，产量/批发预计同比增长5%-10%。