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经济开门红,新模式新动力-2022年1-2月经济数据点评
2月金融数据的回落,市场降息预期再度回升,但本月的MLF的续作体现了量增价稳的态势,一方面或考虑到经济开局的良好表现,另一方面或受到短期通胀压力上升的影响。俄乌冲突使得短期大宗商品高位延续甚至强化,通胀隐忧上升。但年内降息降准仍然有其必要性,一方面是稳增长的诉求,而中国基础货币增长能力不足,为维持货币平稳,降准是难以缺少的选项。降成本要求下,中小企业融资利率偏高,而降息才是有效的解决方式。中国通胀形势和西方不同,中国PPI下降进程虽会受俄乌冲入影响,但方向和趋势不变,因而货币政策和西方逆向而行的趋势,也不会改变。