生猪产能去化幅度可观，猪价反转预期不断强化。养猪亏损严重且多数已持续半年以上，真实产能出清幅度可观，国家统计局数据来看，推算自2021年6月高点以来持续数月下降，累计下降幅度8%；涌益数据显示其样本能繁母猪存栏从去年6月至今年连续环比下降，累计去化程度已超10%。我们认为随能繁存栏变化带来的生猪出栏拐点向下，养猪板块供需有望从偏松逐步向偏紧改善，生猪价格反转向上可期，生猪板块周期投资逻辑不变。

1. 板块回顾：前瞻性布局属性，涨跌幅自2021反转至2022Q1排名靠前

2. 基金持仓：2022Q1基金增持农业显著，仍存加配空间

3. 养猪产业：布局周期景气逻辑不变

4. 动保板块：当前或已处于底部区域，具备长期投资价值

5. 种子板块：把握种业重大变革机遇期

6. 饲料板块：寻找核心竞争力凸显的α机会

7. 宠物板块：海外业务有望迎来拐点，持续关注国内市场增长