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实际加息结束可能领先点阵图指引-美联储12月议息会议传递的信息
12 月美联储加息50BP,鲍威尔态度比市场预期更为鹰派但整体基调未出现明显偏离。结合美联储今夜的政策表态,当前点阵图隐含的利率路径是:1 月末议息会议继续加息50BP,3 月加息25BP;此后相机抉择,或是5 月加息25BP 并在年末启动降息,或是将利率水平维持至年底保持不变。我们认为联储实际加息周期的结束可能领先于点阵图指引,主要压力源自于欧洲金融稳定因素的制约。