1-6 月我国原油加工量同比增长0.67%，下游需求缓慢复苏。整体来看，1-6 月我国加工原油3.19 亿吨，同比增长0.67%；原油产量9715 万吨，同比增长1.84%；原油进口2.69 亿吨，同比增长9.87%；原油表观消费量3.66 亿吨，同比增长7.77%；对外依存度73.5%，创历史新高。

一、石油和化工行业是重要支柱产业，关系国民经济命脉 .. 3

（一）石油和化工行业上市公司364 家，占全部A 股9.4%  3

（二）石油和化工行业总市值4.5 万亿，占全部A 股5.9% . 4

二、我国经济面临下行压力，石油化工行业景气回落 .......... 5

（一）我国经济稳步复苏，能源消费低速增长 ........ 5

（二）油价延续震荡格局，依旧处在低位区间 ........ 7

（三）我国主要石油化工产品需求增长总体乏力 .... 9

（四）行业产能继续快速增长，景气度将进一步回落 ........ 12

（五）石油化工行业财务指标分析 ............ 12

三、我国石油化工行业步入成熟期，市场格局将重塑 ........ 14

（一）能源替代+参与主体增多，竞争愈加多元化  14

（二）上下游议价能力弱，行业盈利能力将下降 .. 14

（三）多项政策密集出台，确保行业绿色健康可持续发展  15

（四）我国石油化工行业步入成熟期，依旧存在成长空间  16

四、行业面临的问题及建议 .......... 17

（一）存在主要问题 ........ 17

（二）建议及对策 ............ 18

五、石油化工行业在资本市场中的发展情况 .......... 19

（一）行业收益率表现 .... 19

（二）行业估值表现 ........ 20

1. 石油化工行业估值相较历史均值变化 ... 20

2. 石油化工行业估值相较全部A 股变化 .. 20

（三）行业公募基金重仓持股表现 ............ 21

（四）行业成长性分析 .... 21

六、投资策略及推荐标的  23

（一）投资策略 .. 23

（二）组合表现 .. 23

七、风险提示 ...... 24