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医药行业：20Q4主动公募医药持仓占比下降，重仓集中度进一步提升－点评报告
20Q4 主动公募医药持仓占比环比下降，重仓集中度进一步提升。总体来看，20Q4 医药板块持仓占比继续下降，主要原因系一方面前期医药板块估值处于历史高位，机构调仓明显，另一方面，高值耗材带量采购及医保目录调整带来不确定性影响。不过，医药持仓占比依然维持超配状态，且重仓集中度进一步提升。我们认为，在全球疫情未看到明显拐点的大背景下，医药行业比较优势有望延续，抗疫板块有望借势继续维持高景气增长，短期承压的细分领域长期持续发展的产业逻辑并未改变。此外，新版医保目录谈判落地之后，市场对于创新产业链的悲观预期得到修复。建议持续关注创新产业链、生物制品、IVD、医疗服务、连锁药店等。
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027-87841330