今年以来汽车行业实现上涨8.1%，位列28 个申万一级行业当中第7 位，跑赢沪深300 超过10 个百分点。自2020 年下半年开始，汽车行业尤其是新能源汽车行业迎来了明显的向上拐点，一方面受益于供给端政策的红利；另一方面受益于需求端快速回升，短期板块景气度维持高位。

一、上半年回顾：市场表现概览 ................................................................................................................................. 5
（一）上半年新能源汽车市场表现 ...................................................................................................................... 5
（二）一季度新能源汽车业绩表现 ...................................................................................................................... 6
（三）上半年新能源汽车行业资金流向 .............................................................................................................. 7
二、政策大力支持，行业迎来全球共振 ...................................................................................................................... 8
（一）中、美、欧三足鼎立，全球新能源迎来共振 ............................................................................................ 8
（二）“30·60”双碳目标，行业迎来黄金发展期 ................................................................................................. 11
（三）国内“十四五”规划+双积分下，车企电动化进程加速 .............................................................................. 11
三、下半年展望：景气周期上行，未来行业保持高增 .............................................................................................. 13
（一）景气周期上行，未来行业保持高增 ......................................................................................................... 13
（二）芯片供应年底有望缓解，车企或通过内部平衡调节 ............................................................................... 17
（三）智能网联化浪潮来临，产业链格局将重塑 .............................................................................................. 18
四、投资建议 ............................................................................................................................................................ 19
（一）上游涨价资源品 ...................................................................................................................................... 19
（二）动力电池强者恒强 .................................................................................................................................. 19
（三）迎来拐点的自主品牌 ............................................................................................................................... 20
五、风险提示 ............................................................................................................................................................ 20