本文旨在对燃料电池未来两大下游应用领域重卡、叉车进行分析，探究两个领域未来的市场空间、对比其与传统汽油、电动车之间的性能差异、成本差异等。

1．全球进入燃料电池汽车加速布局阶段，我国以商用车为主 ......... 4

1.1 燃料电池汽车是燃料电池的主要应用 .. 4

1.2 燃料电池汽车概述 ...... 5

1.3 各主要国家燃料电池汽车发展现状 ....... 8

1.3.1 日本 ............. 8

1.3.2 韩国 ............. 9

1.3.3 欧洲 ........... 11

1.3.4 美国 ........... 12

1.3.5 中国 ........... 13

2．全球减排压力大增，重卡动力转型在即，尼古拉世界领先 ....... 15

2.1 燃料电池重卡或成重卡重要转型方向  15

2.2 我国拥有全球最大的重卡市场，江铃燃料电池重卡国内领先 .. 15

2.2.1 受益“新基建”，我国重卡需求量逆势而行.... 15

2.2.2 减排压力升级，政策驱动我国重卡转型 ....... 16

2.2.3 江铃重汽燃料电池重卡位处行业前端 ........... 16

2.2 NIKOLA 燃料电池重卡全球领先 ........... 18

2.2.1 Nikola 发展历程 ...... 18

2.2.2 Nikola 产业链协同发展有效降本，未推广已获大额订单 ..... 19

3. 叉车——燃料电池技术的另一前沿应用 ............ 22

3.1 叉车概述 ...... 22

3.1.1 叉车优势多、应用广 ........... 22

3.1.2 叉车现状分析 ......... 23

3.2 燃料电池叉车有望成为叉车的另一重要发展趋势 ........ 25

4.投资建议 .......... 26

5.风险提示 .......... 27