1-2月我国原油需求持续复苏，同比增长 3.02% 整体来看， 1-2 月我国加工原油1.14 亿吨，同比增长15.17%；原油产量0.32 亿吨，同比增长0.25%；原油进口0.90 亿吨，同比增长4.05%；原油表观消费量1.22 亿吨，同比增长3.02%；对外依存度73.63%，处于历史高位。

一、石油和化工行业是重要支柱产业，关系国民经济命脉 ....................................................................... 2

（一）石油和化工行业上市公司397 家，占全部A 股9.43% ............................................................................ 2

（二）石油和化工行业总市值5.60 万亿，占全部A 股6.56% ........................................................................... 3

二、我国经济面临下行压力，石油化工行业景气回落 ........................................................................ 4

（一）我国经济稳步复苏，能源消费低速增长..................................................................................................... 4

（二）2021 年油价回归，预计未来延续震荡格局 ................................................................................................ 6

（三）我国主要石油化工产品需求增长总体乏力 ................................................................................................. 8

（四）行业产能继续快速增长，景气度将进一步回落 ....................................................................................... 10

（五）石油化工行业财务指标分析 ...................................................................................................................... 10

三、我国石油化工行业步入成熟期，市场格局将重塑 ..................................11

（一）能源替代+参与主体增多，竞争愈加多元化 ............................................................................................ 11

（二）上下游议价能力弱，行业盈利能力将下降 ............................................................................................... 12

（三）多项政策密集出台，确保行业绿色健康可持续发展 ............................................................................... 12

（四）我国石油化工行业步入成熟期，依旧存在成长空间 ............................................................................... 13

四、行业面临的问题及建议 ......................................................................................................................................... 13

（一）存在主要问题 .............................................................................................................................................. 13

（二）建议及对策 .................................................................................................................................................. 14

五、石油化工行业在资本市场中的发展情况.............................................................................................................. 15

（一）行业收益率表现 .......................................................................................................................................... 15

（二）行业估值表现 .............................................................................................................................................. 16

（三）行业成长性分析 .......................................................................................................................................... 17

六、投资策略及推荐标的 ............................................................................................................................................. 18

（一）投资策略 ...................................................................................................................................................... 18

（二）组合表现 ...................................................................................................................................................... 18

七、风险提示 ................................................................................................................................................................. 19

插 图 目 录 ................................................................................................................................................................... 20

表 格 目 录 ................................................................................................................................................................... 20