中国10月CPI同比抬升 1.5%，创年内新高，核心原因来自于极端天气 下的鲜菜价格超季节性大涨，此外，翘尾效应的增加和能源价格抬升也 助推了本月CPI 的上涨，而能源之外的工业产品价格对CPI 的传导依然 十分不畅。总体来看，在猪周期大势未改的前景之下，CPI 目前难以形 成趋势性上涨，近期整体还将保持温和通胀态势。而11 月虽然鲜菜价格 将有所回落，但由于翘尾效应影响（较10 月抬升0.6 个百分点），预计 CPI 整体仍将保持一个“相对高位”。

1. 主要数据 .............................................................................................................. 3

2. 菜价超季节性大涨，CPI 大幅跃升 .................................................................. 3

3. “煤飞色舞”行情收尾，PPI 加速冲顶 ............................................................... 5

4. 高通胀持续性存疑，货币政策将保持定力 ...................................................... 6