华创食饮团队于9 月8 日，携手白酒、啤酒、乳业、保健品等行业专家，举办行业论坛，结合产业发展趋势，共同探讨资本市场热点与投资机会，本文是论坛内容精选。产业端看，白酒价格带加速换挡，区域龙头出省开启新阶段，啤酒行业高端化提速，乳业新国标或开启行业新赛道，功能食品休闲化趋势渐显。

一、行业专家观点汇总：产业思维下的加速升级与变局 ........... 4

（一）啤酒行业资深专家：中国啤酒变局的前奏  4

（二）安徽白酒专家：徽酒市场格局演变 ............ 5

（三）华致酒行专家：从华致看行业，酒水行业新发现、新思考 .. 6

（四）乳业专家：疫情后的乳业行业复苏与新赛道 ........... 7

（五）中国保健协会市场工作委员会秘书长：营养保健食品市场新势能 ..... 9

二、消费品投资探讨与新变化：估值思维与底线思维 ............. 10

（一）估值的理解和底线思维  10

（二）消费品当下机会 ............ 10

（三）对当下五大争议点的解释 ........... 12

三、投资建议：疫情压抑品类需求有望迎来加速回升，优选白酒、啤酒及乳业 .............. 12

（一）疫情后新的供需变化 .... 12

（二）中报后再探食品饮料高估值与新动态 ...... 13

（三）投资策略：寻找疫情压制景气回升，优选白酒、啤酒及乳业 ........... 13

四、风险提示 ...... 13