中报披露在即，建议关注业绩表现较好，确定性强的公司，如五粮液、 山西汾酒。【五粮液】由于团购发力，全国化进程明显，且动销逐渐升温， 我们预计 2020-2022 年收入为 577、658、757 亿元，2020-2022 年净利润 为 214、290、348 亿元，对应 2020-2022 年 EPS 为 5.51、7.46、8.96 元/ 股，基于行业集中度提高，高档酒行业壁垒带来头部企业的增速保证，维 持“推荐”评级。【山西汾酒】预计公司 20、21、22 年分别收入为 143、 185、250 亿，增速分别为 20%、30%、35%，预计 20-22 年净利润分别为 24.6、34.7、49.7 亿，同比 26.9%、40.9%、43.3%，对应的 EPS 为 2.82、 3.98、5.70。

1. 每周观点.......5

2. 市场表现：食品饮料行业涨幅为 6.3%......6

3. 社零数据.......8

4. 白酒批价及市场行情...........9

5. 上游数据.......9

6. 行业要闻.....11

7. 风险提示.....12