本周上证综指下跌0.38%，报2919.74 点，中小板上涨0.98%，报7405.2 点，创业板上涨1.86%，报2206.76 点。医药生物同比上涨3.57%，报10249.66 点，表现强于上证3.95 个pp，强于中小板2.6 个pp，强于创业板1.71 个pp。全部A 股估值为13.15 倍，医药生物估值为47.45 倍，对全部A 股溢价率为260.94%，处于历史较高水平。

1. 我们为什么看好吸入制剂赛道以及健康元发展前景？ ......................................................... 4

1.1. 吸入制剂研发高壁垒，药物粒径、吸入装置等成为主要限制因素 ............................. 4

1.2. COPD 和哮喘疾病负担大、患者人数广，患者需要长期用药 ........................................ 6

1.2.1. COPD 的发病机制、临床表现与治疗 ........................................................................... 6

1.2.2. 哮喘的发病机制、临床表现与治疗 .............................................................................. 9

1.3. COPD 和哮喘治疗药物市场空间大，存在很大国产替代空间 ...................................... 11

1.4. 健康元深度布局吸入制剂，产品覆盖哮喘和COPD 治疗全程 .................................... 12

2. 国内或将进一步加大检测需求，全球疫情仍未见拐点 ....................................................... 13

2.1. 新冠检测相关试剂盒 ................................................................................................................... 14

2.2. 第三方医学实验室ICL................................................................................................................. 15

2.3. 医疗新基建叠加公卫政策，ICU、检验实验室、县级医院等将受益 ......................... 15

2.3.1. 医用设备：生命支持类器械配置有望提升 .............................................................. 15

2.3.2. 检验实验室：加强能力建设，提高检验水平 ......................................................... 16

2.3.3. 补短板加强医疗卫生投入，相关医械领域公司有望受益 .................................. 16

3. 疫苗行业高景气度，进入黄金发展期..................................................................................... 17

4. 一周行情更新 .............................................................................................................................. 18

5. 本周月度组合公告汇总 .............................................................................................................. 23

6. 一周行业热点资讯 ...................................................................................................................... 24