2020年中国医药经受住了新冠疫情的挑战，医改方向逐渐明晰。中国与全球在2020年春季迎来了新冠的巨大挑战。在抗击疫情的战役里中国医药通过完善的供应链、快速的反应时间、有秩序的疾控体系、高质素的医疗服务人员，不仅为国内，而且为全球抗击疫情做出了卓越贡献。疫情终归会结束，中国的医改在经过了多年的探索之后，正在以医保体系为抓手并从审批、准入、支付、考核多维度构建一套高效率、普适性的体系。医改的方向已经明晰，产业升级，创新驱动成为下一个时代的主旋律。

产品国际化是国内市场的主旋律。国内市场在此前审批速度慢、准入门槛高、医保接入慢、产业水平低、以药养医等多方面因素的制约下，形成了在很多疾病治疗领域中用药光谱与当前国际主流法规市场差距较大的现象。随着政策与产品价格的国际化，以及国际医药龙头企业技术前沿进展缓慢，中国企业在生物单抗等领域迎头赶上，我们预期在十四五期间中国在各个疾病领域将较为快速的实现用药光谱的升级换代；部分海外已经较为普及的慢病用药的渗透率也将有较大地提升。各种“带量”腾挪出来的空间将会被更高的渗透率、更先进的产品结构所填充，这一结构性变化也是未来医药投资的最大机遇所在。