近期商品房市场的基本面底部已逐步明晰，但基于我们对300 个重点城市的观察，土地市场的复苏尚不明显，过去一段时间土地市场仍保持着相对平淡：土地市场供求总量仍位于低位：2022 年1-6 月推出、成交建筑面积以及土地出让金持续为单月负增速，6 月同比增幅分别为-42%、-48%、-40%；推地及成交楼面价出现增长： 2022 年二季度供应与成交楼面价分别同比增长8.7%、0.1%，供应结构向一二线倾斜，带动土地价格回升；土地市场整体热度有小幅回暖，但仍低于成交活跃期：2022 年二季度溢价率4.46%，较一季度历史低位回升0.32 个百分点；2022 年二季度流拍率为17.84%，较一季度回落4.88 个百分点；