我们认为电商行业兼具效率和规模优势，对全球电商长期成长性和渗透率提升、龙头公司利润率爬坡具有充分信心。在有限分散的格局下，用户红利外溢将推动具备品类杀手特质的垂直赛道继续成长。从全球视角来看，重点推荐平台型龙头公司亚马逊、阿里巴巴、京东、拼多多、SEA，以及Shopify、微盟集团、中国有赞等新经济电商零售SaaS 服务商。

上周市场回顾 .................................................................................................................... 4
个股表现一览 .................................................................................................................... 4
全球电商行业要闻 ............................................................................................................. 4
行业资讯............................................................................................................................ 4
国内电商公司跟踪 ............................................................................................................. 5
行业数据 ........................................................................................................................... 6
全球产业数据 .................................................................................................................... 6
中国产业数据 .................................................................................................................... 7
重点公司跟踪 .................................................................................................................. 11
风险因素 ......................................................................................................................... 15
投资建议及重点公司盈利预测 ......................................................................................... 15
投资建议.......................................................................................................................... 15