上周，文化纸和白卡纸规模纸厂再发提价函。整体文化纸库存压力不大，需求有效恢复，下游出版订单释放利好规模纸厂。白卡纸再度发布涨价函，短期来看，白卡纸仍处于景气上行周期中，总体提价落实情况较好得益于龙头市占率较高，海外疫情导致出口需求上升叠加总体新增产能极为有限，供需关系有助于持续提价。此外，限塑令和禁废令实施，白卡纸替代需求稳步提升，预计白卡纸中长期都将维持上涨。

重点上市公司盈利预测与估值 ............................................................................................................................................... 2

1、 核心观点与股票组合 ....................................................................................................................................................... 5

1.1、 行业投资观点与股票组合建议 ........................................................................................................................... 5

1.2、 历史股票组合的走势与估值 ............................................................................................................................... 6

2、 轻工板块分析及展望 ....................................................................................................................................................... 7

2.1、 轻工板块总体分析 ............................................................................................................................................... 7

2.1.1、 上周回顾与行情分析 ................................................................................................................................ 7

2.1.2、 行业估值与盈利水平分析 ........................................................................................................................ 8

2.2、 行业与重点上市公司动态跟踪 ........................................................................................................................... 9

2.2.1、 上周行业要闻 ............................................................................................................................................ 9

2.2.2、 上周重点上市公司公告与新闻 .............................................................................................................. 10

2.2.3、 重点上市公司限售股解禁 ...................................................................................................................... 11

2.2.4、 未来重点上市公司大事提醒 .................................................................................................................. 12

2.2.5、 上周北上资金持股情况 .......................................................................................................................... 13

3、 细分子行业重要数据更新与分析 ................................................................................................................................. 14

3.1、 造纸：浆价偏弱整理，包装纸稳中上扬 ......................................................................................................... 14

3.1.1、 宏观数据：造纸业PPI 同比下滑，营收降幅收窄............................................................................... 14

3.1.2、 原材料：木浆偏弱整理，国废局部震荡 .............................................................................................. 15

3.1.3、 成品纸：文化纸小幅震荡，包装纸价格稳中上扬 .............................................................................. 16

3.2、 家具：原材料上涨，节后房地产销售回升...................................................................................................... 18

3.2.1、 宏观数据：9 月家具零售额增加，有望在四季度有更好表现 ........................................................... 18

3.2.2、 原材料：MDI 维持增长态势，木材价格小幅下降.............................................................................. 18

3.2.3、 房地产：9 月房地产表现亮眼，30 大中城市商品房成交面积小幅回落........................................... 19

3.3、 包装：原油小幅震荡，可选消费维持高增长.................................................................................................. 20

3.3.1、 原材料：原油价格调整，聚丙烯小幅回落 .......................................................................................... 20

3.3.2、 下游需求（月度更新）：可选消费维持增长趋势 .............................................................................. 21

3.4、 必选消费（月度更新）：日用品增长放缓、办公用品增幅扩大 .................................................................. 22

4、 上周报告与调研回顾 ..................................................................................................................................................... 23

5、 风险提示 ........................................................................................................................................................................ 23