回溯日本学习塾（校外补习机构）发展史，“宽松教育”促使学习塾爆发式增长：日本学习塾的起源是就业体系对教育背景的重视与高等教育低入学率之间的强反差所引发的，只不过日本的经济和教育的起步比中国更早。日本校外补习机构的发展在1981-1993 年达到高潮，期间日本实行“宽松教育”（类似于目前中国的“减负”），日本校外补习机构数量在这个阶段迅速增加了27173 所，年复合增速达9.4%；中学参培率从1976 年的38.0%上升到1985 年的44.5%乃至1993 年的59.5%，小学参培率也从12.0%、16.5%到23.6%，节节攀升，1993 年达到日本通塾率的顶峰。

一、 回溯日本学习塾发展史，塾校逐步走向融合......................................................5

1.1 萌芽期：源于“百家争鸣” ..................................................................................... 5

1.2 成长过渡期：出现以都市为中心、升学为目的的学习塾，但监管薄弱 .................... 5

1.3 扩展爆发期：主因“宽松教育” .............................................................................. 7

1.4 稳固期：“脱宽松教育”，积极监管，增速回落 ..................................................... 13

1.5 成熟期：塾校合作成常态，学习塾扮演校内教育的“合作者” ................................. 16

1.6 日本学习塾发展历程总结&合理定位 .................................................................. 17

二、 市场现状：K12 阶段人口减少，但参塾率仍在提升 .........................................18

2.1 K12 阶段人口数持续减少.................................................................................. 18

2.2 K12 阶段学生通塾率小幅攀升，参塾人数趋于稳定 ............................................. 20

三、 严监管&优胜劣汰，供给端格局基本定型 ........................................................21

3.1 日本校外补习市场规模趋稳 ............................................................................... 21

3.2 集团式、业务覆盖面广的学习塾仍是市场主流 ..................................................... 22

3.3 日本教培龙头：业务全覆盖+扩海外市场+加强在线教育+延伸养老领域 ................. 25

四、 风险提示： .....................................................................................................29