稳增长政策发力，后疫情时代到来：2022 年全年稳增长政策力度较大。央 行货币政策整体保持宽松，除“双降”外使用了丰富的结构性货币政策工 具，以支持经济修复。地产方面利好政策频出，供给端“三支箭”分别从信 贷投放、债券融资、股权融资三方面给予房企大力支持；需求端政策包括下 调首套个人住房公积金贷款利率、各地优化限购政策等。近期会议对2023 年经济工作再次定调，未来要“坚持稳字当头、稳中求进”。疫情防控方面， “新十条”出台形成重要转折，疫情防控“对内放开”的预期兑现，市场信 心提振明显，消费复苏势头呈现；12 月26 日，国务院联防联控机制发布《关 于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》，将进一步实现“对 外放开”。在稳增长政策发力、疫后复苏作为市场主旋律的背景下，大金 融、大消费板块配置价值凸显。

1、 政策发力、外资流入，金融消费板块投资机遇来临............................................................ 5

1.1、 稳增长政策发力，后疫情时代到来 ........................................................................................................ 5

1.2、 消费等板块大盘蓝筹股迎来增量外资 ..................................................................................................... 6

2、 上证50 指数投资价值分析 ................................................................................................ 9

2.1、 基本信息：聚焦大盘蓝筹，反映市值最大、流动性佳龙头企业整体表现 .............................................. 9

2.2、 行业分布：超配金融、消费两大传统核心产业 ...................................................................................... 9

2.3、 盈利能力：营收稳健增长，盈利优势稳定 ........................................................................................... 11

2.4、 估值水平：估值相对较低，具备较高的安全边际 ................................................................................ 12

2.5、 业绩表现：短期表现占优，投资性价比具有优势 ................................................................................ 14

2.6、 小结：上证50 指数投资价值分析 ........................................................................................................ 15

3、 华夏上证50ETF .............................................................................................................. 16

3.1、 产品基本信息 ....................................................................................................................................... 16

3.2、 基金管理人和基金经理 ......................................................................................................................... 17

4、 风险提示 ......................................................................................................................... 18