基于 NFC+SIM 卡的移动支付依旧拥有广阔的市场前景：由于扫码支付 的流行，市场低估了 NFC+SIM 卡在移动支付市场所拥有的潜力。 NFC+SIM 卡方案具有的可离线使用、硬件安全环境等特点，因此其应用 潜力被市场普遍低估。尤其是如果未来央行数字货币 DCEP 可能支持的离 线支付场景推广开来，NFC+SIM 卡方案天然支持离线支付，有望打开新 的市场。

1 核心观点 .. 3

1.1 核心推荐逻辑 ............. 3

1.2 我们区别于市场的观点  3

2 基于 NFC 离线支付依然有较大的发展空间............ 3

2.1NFC 提供了一种安全、便捷的移动支付方案 3

2.2 NFC 与二维码支付各有优势........ 5

3 离线支付有望与手机 SIM 卡结合.......... 7

3.1 NFC+SIM 卡是 NFC 移动支付的主流模式... 7

3.2 NFC+SIM 卡有望支撑央行数字货币离线支付 ........... 8

3.3 智能卡产业竞争格局稳定，有望分享 DCEP 时代新红利.......... 9

4 投资建议 .11

风险提示 ....11