2020 年5 月，广东、云南、江苏等地月度市场化成交电量大多环比回升，成交电价涨跌互现。其中广东5 月集中竞价成交电量环比3 月回升13%，但仍同比下降78%；5月价差同比扩大4.7 元/MWh，环比4 月价差扩大1.5 元/MWh。江苏5 月集中竞价电量同比大幅提升87%，环比4 月大幅提升96%；价差同比扩大40 元/MWh，相比2 月扩大27元/MWh。云南5 月省内市场电量同比提升5%，环比提升9%；市场电价同比提升16.4元/MWh，环比4 月下滑2.8 元/MWh。

月度竞价速递：需求回复，成交电量继续回升 ......... 1

月度交易综述：成交电量继续回升，电价涨跌互现 .. 1

部分重点省份详细分析 .... 2

年度长协：吉林与广西2020 年度长协价差同比稳定 ............. 3

吉林首次年度长协量增价平，广西年内首批交易价差明显收窄 ............ 3

年度长协电量的核心地位愈发明显，成交结果以稳为主 ......... 5

年度长协充当电力市场压舱石，全年综合电价有望企稳 ......... 5

2020 年前3 月全国市场化占比21.2% ........ 7

2020 年前3 月全国市场化电量4,049 亿千瓦时 ........ 7

2020Q1 疫情期间，上市公司市场化交易电量占比提升放缓 .. 8

月度电力市场化新闻回顾及部分要闻点评... 9

浙江规划全年用电量增速0~1.5%，市场电量占比提升至40% ............ 9

本月电力市场化交易要闻 ............ 10

风险因素 ......... 11

投资建议 ......... 11