随着5G 逐渐商用落地，超高清领域的演进将推动多个领域带来新机遇，传媒板块我们看好大屏端的新媒体发展趋势，建议关注高清内容和服务相关受益标的： 爱奇艺(IQ.O) 、芒果超媒(300413.SZ)、新媒股份(300770.SZ)、华数传媒(000156.SZ)、东方明珠(600637.SH)。

一、5G 时代高清视频行业具备爆发潜质 .... 5

（一）技术升级+5G 推动超高清视频产业发展 .. 5

1. 技术升级换代，超高清优势显著 ..... 5

2. 产业链多领域受益 ..... 6

3. 5G 加速落地推动超高清视频产业发展 ....... 7

（二）受国家政策支持，市场发展前景向好 .... 12

1. 超高清视频产业利好不断 ... 12

2. 国家印发超高清视频标准体系建设指南，标准体系逐渐完善 ... 15

（三）超高清产业空间广阔 ...... 18

1. 超高清视频赋能大屏时代 ... 18

2. 超高清终端需求有望持续提升 ....... 19

3. 多领域应用前景广阔 ........... 21

二、超高清布局加速，各领域迎来发展风口 ........ 22

（一）终端布局加速，实时高清直播或成新趋势 ........ 22

1. 超高清终端升级加速，有望实现移动设备超高清化 ....... 22

2. 5G 助力，观众可实时体验超高清直播 ..... 23

3. 各地积极布局超高清产业，加速应用场景落地 ... 24

（二）内容储备不断丰富，超高清电视频道逐渐上线 . 26

1. 多个电视台助力，超高清电视频道将普及 ........... 26

2. 各大视频网站抢占超高清市场，4K 内容不断扩充 .......... 27

（三）各个衍生领域应用场景多元化协同发展  29

1. 提升教学质量，远程互动学习 ....... 29

2. 结合新兴技术，提升游戏玩家体验 ........... 29

3. 助力精准医疗，提升远程会诊质量 ........... 30

4. 改善识别质量，优化智慧安防 ....... 30

三、内容制作成本较高，用户认可度仍需培育 ..... 31

1. 超高清视频制作成本较高，制作意愿有待加强 ... 31

2. 4K 电视基本普及，8K 有待发展 .... 32

3. 市场需求及用户认可度需不断培养 ........... 35

四、推荐标的及投资建议 ... 37

（一）爱奇艺（IQ.O）：构建泛娱乐产品矩阵，付费收入推动业绩增长 ....... 37

（二）芒果超媒（300413.SZ）：优化全产业链布局，新营销生态效果初显 .. 39

（三）新媒股份（300770.SZ）：专网业务发展提速，打造“大平台、新生态” .......... 42

（四）华数传媒（000156.SZ）：把握智慧广电发展机遇，构建多渠道业务新生态 .. 44

（五）东方明珠（600637.SH）：______传统业务与互联网业务并重，直播电商创造新增长点 ...... 46

五、风险提示 .......... 49