本篇报告分析了疫情对PCB 板块的总体影响、各家公司的最新基本面情况。疫情短期只是对供给端造成扰动，后续对下游终端销量的影响还需要持续跟踪。1 月份全球第三大PCB 公司TTM 出售其移动业务资产引发关注，本文对其背景和影响进行深入解读。继续坚定看好卡位苹果供应链、5G 设备和终端升级主线企业，和具备精细化管理属性企业的长期价值。

一、国内外PCB 板块行情回顾 . 8

二、专题：详解TTM 出售移动业务部门背景及影响 ...................... 13

1、TTM：全球顶级的全品类高端PCB 制造商 .. 14

2、出售移动业务部门资产，聚焦非消费类市场 . 16

3、安捷利美维：为承接并购资产新设，国资控股、专业人士经营  20

三、国内重点PCB 公司跟踪 .. 23

1、生益科技：召开市场工作会议，2020 年望迎周期成长共振 ..... 23

2、鹏鼎控股：1 月营收同比-8.9%，疫情可控下展望Q1 及长期趋势仍向好 ............ 24

3、深南电路：20 年望维持较快增长，半导体上游IC 载板业务厚积薄发 ................. 25

4、沪电股份：通信高增长望延续，汽车板长期竞争力亦可期 ....... 26

5、东山精密：计提资产减值准备及确认其他权益工具投资公允价值变动 ................. 27

6、超声电子：隐性苹果及高阶HDI 供应商，受益苹果和HDI 景气周期 ................... 28

7、中京电子：内资领先HDI 供应商，受益行业景气趋势 .............. 29

8、兴森科技：与大基金合资公司落地，扩大IC 载板产能 ............. 30

9、胜宏科技：大股东减持结束，2020 年望加速成长，并切入高端HDI 景气赛道 ... 30

10、崇达技术：贸易摩擦暂缓利于需求，通信客户招标表现良好 . 30

四、产业链高频数据梳理 ........ 31

1、台湾月度数据 .................... 31

2、产业链库存 ........................ 33

3、终端销量跟踪 .................... 34

4、原材料价格跟踪 ................. 36

五、行业焦点事件 ................... 38

六、投资建议 .......................... 43