Q2 收入净利增速再度下滑，但单月环比持续提升印证恢复弹性较好。1)Q1/2 单季营收增速-14.84/-27.83%、净利增速-26.96/-52.88%、扣非增速-25.95/-58.42%；但Q2 单月营收实现环比持续提升，6 月实现单月营收同比正增；2)H1 毛利率37.09%/-0.33pct，主要因手表品牌业务毛利率下滑，手表零售业务毛利率仍小幅提升；净利率6.44%/-1.97pct；3)期间费用率28.92%/+2.63pct，其中销售21.88%/+1.66pct，管理6.49%/+1.17pct，财务0.54%/-0.2pct；4)经营净现金流2.78 亿元/+35.7%。