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消费行业：5月社零好于预期，可选品类恢复明显－消费产业2022年5月社零数据点评
2022 年 5 月社零总额同比增速-6.7%、环比+4.4pcts，好于预期（-7.6%）。疫情冲击下至暗时刻已过，可选品类如期好转、降幅收窄，必选粮油食品延续坚挺，但以餐饮为代表的受制于场景限制的线下消费环比改善仍弱。经济承压背景下政策预期对消费行业修复具有明确的拉动作用，将是持续性的核心影响因素。投资端，短期继续推荐以修复预期为主导的出行产业链，但消费整体配置时点已近，建议积极增配白酒、运动、食品等消费主赛道。
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027-87841330